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华泰证券钢铁行业周报

发布时间:2017-01-02    研究机构:华泰证券

行业及公司要闻:五部委强调打击地条钢

1)工信部表示,2017年要制定出台利用综合标准依法推动落后产能退出的意见,加快结构调整优化;2)经济参考报消息,2017年煤炭、钢铁行业去产能指标或增加一成以上;3)国务院严肃查处江苏华达、河北安丰两起钢企违法违规事件,将组织开展对煤炭钢铁等落后产能的专项督查;4)重庆钢铁对重庆市长寿区城乡统筹开发(集团)4.5亿元债务被同意豁免,并将持有的对重庆安全产业发展集团1.54亿元的债权转移至重钢集团;6)方大炭素拟以4亿元收购喜科墨(江苏)针状焦科技有限公司51%股权,并进行后续增资;7)玉龙股份(601028)拟以3534万元转让控股子公司响水中油玉龙紫源天然气有限公司60%股权。

价格:钢材价格继续回调

现螺纹钢、热卷的价格分别为3280、3755元/吨,周变动幅度分别为-4.23%、-1.39%;螺纹最新期货价格为2911元/吨,周变动幅度为-3.35%;现国内唐山66%铁精粉价格631元/吨,周跌幅1.82%。港口印度63.5%铁精粉价格650元/吨,周环比持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为760、690元/吨,周跌幅分别为1.30%、-2.99%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为12.97、5.41元/吨,周变动幅度分别为5.90%、6.07%。山西二级冶金焦报2012元/吨,周跌幅3.30%。

利润:吨钢利润连续下滑

现加权生铁和钢坯成本分别报2193、2653元/吨,周跌幅分别为0.91%、0.77%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-49、4、191、707、-24元/吨,周变动幅度分别为-105、-69、-25、11、-58元/吨。

产销存:粗钢产量微降,社会库存继续增加

根据中钢协数据,12月上旬全国重点企业粗钢日均产量171.24万吨,旬环比变动-0.42%;预估全国粗钢日均产量225.63万吨,旬环比变动-0.37%。截至周末,社会库存总计945.88万吨,周环比上升2.91%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为466.3、173.4万吨,周变动幅度分别为3.31%、1.77%。截止12月上旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1281.81万吨,比上一旬增加42.17万吨;环比变动3.40%。

周报观点:环保优钢企优势渐明显

1)上周上证综指下跌0.21%,钢铁板块上涨0.18%,表现优于大盘;2)成本端原燃料价格继续下降,叠加年底钢材需求减弱,钢价连续第二周下降,春节前钢价可能呈现下行走势;3)钢铁行业供给侧改革持续发力,上周多部委发文严打地条钢并指定拆除相关落后设备,结合环保税法获得通过,长期看好区域优质龙头钢企;4)混改作为本轮国企改革的突破口,近期市场热度延续,长期可以关注具备相关概念的钢研高纳和新兴铸管。

风险提示:经济形势变化;产品价格及成本价格变化等。

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