移动版

钢铁行业周报:本周钢价跌幅明显,预计短期内弱势盘整

发布时间:2016-12-25    研究机构:广发证券

本周钢价跌幅明显,预计短期内弱势盘整。

本周钢价震荡下行。12月19日起全国多地拉响雾霾警报,环保部与六地政府联手狙击重霾污染,河北、山西、北京等地出台应急响应,环保限产再度加码;但与此同时,年关将近,北方工地停工数量继续增多,下游需求疲弱支撑钢价乏力。多空消息交织而钢价高企情形下市场恐高情绪再次显现,需求端对钢价的影响有所加强,钢价弱行之趋势恐不能避免。预计短期内钢价弱势盘整,仍需警惕钢价下行风险。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:新兴铸管(20%)、永兴特钢(20%)、宝钢股份(20%)、玉龙股份(601028)(20%)、首钢股份(20%)。

原料:原料市场涨跌互现。

本周国内铁精粉均价587.9元/吨,较上周上涨0.24%;青岛港进口矿均价620.0元/吨,较上周下降2.75%;唐山废钢1530元/吨,与上周持平;唐山方坯2860元/吨,较上周下降5.92%。

钢价:钢价跌幅明显,预计下周弱势盘整。

本周国内钢价综合指数为131.26,周环比下跌2.78%,12月23日,螺纹钢主力合约(1705)收盘价为2984元/吨,周环比下跌309元/吨,跌幅为9.38%;结算价为3012元/吨,周环比下跌351元/吨,跌幅为10.44%。

螺纹钢期现货价差为-448元/吨,周环比下跌211元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利以降为主。

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约5.69元/吨;线材毛利约122.44元/吨;热卷毛利约198.14元/吨;中厚板毛利约-62.38元/吨;冷轧板毛利约352.41元/吨;镀锌板毛利约343.95元/吨;不锈钢吨钢毛利约为2723.06元/吨。

社会库存:总量升幅明显,各品种以升为主。

截至2016年12月23日,钢材社会库存为919.10万吨,周环比上升2.91%,同比上升1.82%。其中线材库存周环比上升6.46%,螺纹钢库存周环比上升4.51%,热卷库存周环比上升0.63%,中板库存周环比上升0.43%,冷轧库存周环比下降1.32%。

风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

申请时请注明股票名称