移动版

钢铁行业周报:明年去产能继续推进,上半年钢厂利润继续看好

发布时间:2016-12-18    研究机构:兴业证券

需求即将进入传统淡季,钢价短期看宽幅震荡,明年上半年钢厂利润继续看好。年终需求转淡,供需双双回落,短期钢价看宽幅震荡。明年上半年供给端继续推进供给侧改革,根据中央经济工作会议精神,我们预计明年去产能目标仍为4500万吨左右,其中涉及有效产能在50%以上,而产能利用率上行空间并不大,因此供给存在收缩压力。同时,年底大力取缔中频炉,叠加雾霾限产,明年供给端有望明显收缩。而在需求端,地产调控力度有限;汽车购置税虽然调整但预计仍能保证明年汽车销量;出口可能有所下滑,但主要也是国内价格高于国外价格所致,因此需求端收缩力度应该是低于供给端的,供需格局向好,明年上半年钢铁市场行情继续看好。本周宝钢公布对热轧、普冷和厚板明年1月份的出厂价分别大幅上调360、350和350元/吨,达到今年以来上调额的新高。考虑到成本端未来有可能回调:煤炭生产从276转向330,煤价可能回调;铁矿石港口库存仍处高位,且在高于80美元的价格下,国内铁矿石复产增多,矿价也可能震荡或者回调。最终体现为明年上半年钢厂利润向好是大概率事件。

维持行业“中性”评级。推荐(一)转型意愿强烈:永兴特钢、金洲管道、玉龙股份(601028);(二)油气有望回暖,核电静等风来:久立特材、应流股份;(三)业绩较好、国企改革预期强烈:河钢股份、新兴铸管。

申请时请注明股票名称